La Repubblica Ceca e la Turchia emergono come i paesi più a rischio di crisi valutaria.
Vulnerabilità in agguato
L’agenzia finanziaria giapponese Nomura solleva un severo monito nei confronti del governo guidato da Fialo: la timida ripresa delle finanze pubbliche non solo getta ombre sul futuro della corona ceca, ma minaccia anche di impoverire la popolazione residente in Repubblica Ceca.
L’ istituto finanziario giapponese ha lanciato un campanello d’allarme su questi due paesi, insieme ad altri, basandosi su un’analisi dettagliata di otto indicatori economici. Questi includono fattori come il livello delle riserve valutarie, la capacità di coprire le importazioni con tali riserve e la quantità di riserve a breve termine. Indicativi dei tassi di interesse reali e metriche relative al bilancio e alla bilancia dei pagamenti sono tra gli altri elementi considerati. Il rapporto, reso pubblico tramite Bloomberg, evidenzia il crescente rischio di una crisi valutaria.
Questo avviso da parte di Nomura è anche un monito diretto al governo di Petr Fiala, che sembra non stia affrontando con la tempestività necessaria la questione del risanamento delle finanze pubbliche. Esiste la reale possibilità che il deficit di bilancio superi quest’anno i 300 miliardi di corone, impedendo al governo di raggiungere l’obiettivo di ridurre il deficit a 295 miliardi di corone.
L’analisi di Nomura si basa sulla compilazione del suo indice di vulnerabilità, che valuta la predisposizione di diverse economie in via di sviluppo, inclusa la Repubblica Ceca, a subire una crisi valutaria. Secondo il rapporto, la suscettibilità è ora ai massimi livelli degli ultimi vent’anni.
Secondo il modello di Damocle, sviluppato regolarmente da Nomura, la corona ceca, insieme ad altre valute, è a rischio nei prossimi 12 mesi, avendo tutte raggiunto un punteggio di 100 nel modello. Questo indica una probabilità elevata di crollo valutario. Il modello di Damocle si basa su otto indicatori, i quali hanno previsto con successo il 64% delle crisi valutarie nei mercati emergenti dal 1996.
Le cause
Uno dei fattori principali considerati è l’inflazione elevata, misurata rispetto ai tassi di interesse. Quando l’inflazione supera i tassi di interesse, la moneta perde valore nel tempo.
In un contesto di inflazione elevata e instabilità economica, gli investitori tendono a evitare i mercati a rischio di collasso. Ciò può influire negativamente sulla stabilità valutaria e aumentare l’indicatore di vulnerabilità come descritto dal modello di Damocle.
Temendo il rapido deprezzamento dei loro investimenti in un’economia monetaria instabile, gli investitori preferiscono indirizzare i propri soldi verso mercati più costosi, ma più sicuri dal punto di vista del rendimento.
Come scrive l’economista Lukáš Kovanda sul suo sito web, la Turchia è un caso spaventoso ed un esempio di come non si dovrebbe fare. Il presidente Recep Tayyip Erdogan sta attuando misure antinflazionistiche contro gli standard stabiliti e sta “combattendo” l’inflazione abbassando, ad esempio, i tassi di interesse. Un segnale forte per il governo della Repubblica Ceca dovrebbe essere il fatto che la corona compaia nella lista delle valute minacciate, proprio accanto alla lira turca. È ridicolo che noi siamo tra i paesi sviluppati appartenenti all’Europa occidentale o centrale, mentre la nostra economia presenta i segni di un paese in via di sviluppo dell’Est. È necessario un intervento governativo immediato e fondamentale nella politica monetaria, altrimenti potremmo ritrovarci al punto in cui si trovava l’Italia all’inizio degli anni ’80, quando l’inflazione è stata per lungo tempo intorno al 20%.
In conclusione, la Repubblica Ceca si trova in un momento critico, con un alto rischio di crisi valutaria, simile a quello affrontato dalla Turchia. È fondamentale che il governo agisca prontamente e in modo strategico per affrontare questa sfida e stabilizzare l’economia, evitando le conseguenze negative che una crisi valutaria potrebbe comportare.
Fonti: https://www.kurzy.cz/ https://medium.seznam.cz/
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